中國銅冶煉企業(yè)話語權(quán)增強 報價呈現(xiàn)水漲船高

上海證券報  2006年11月10日 

　　隔夜倫敦期銅大幅回落近250美元/噸，昨日滬銅價格也呈現(xiàn)出放量下跌行情，較前一交易日下跌了1240元/噸。而在國內(nèi)外銅價齊齊下跌的背后，中國冶煉企業(yè)在銅市場的話語權(quán)卻在逐漸增強。 

　　此次國內(nèi)外期銅價格大幅回落的原因與過去不同，主要是受到中國需求持續(xù)疲軟的拖累。中國海關(guān)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國1至10月包括半制成品在內(nèi)的銅的進口量同比下降22.4%至168萬噸；10月銅進口量為165，001噸，再次低于9月份的174，931噸。作為世界主要銅消費國，同時也是銅需求增長最快的國家，國際銅市一直預(yù)期中國在本年度剩下的幾個月內(nèi)會增加需求量，從而帶動銅價上漲，但中國進口不升反降，嚴(yán)重打擊了銅價。與此同時，倫敦金屬交易所（LME）庫存繼續(xù)呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，日增幅為2925噸，目前總庫存量達到144250噸，持續(xù)增加的庫存也令現(xiàn)貨貼水大幅上升，最新報價為20美元/噸。可見，在供需狀況逐漸改善的情況下，國際炒家們已經(jīng)不得不承認(rèn)“中國因素”漸行漸遠。 

　　但在“中國因素”逐漸淡化的同時，國內(nèi)銅冶煉企業(yè)的“話語權(quán)”卻得到加強。隨著供需面的改善，國際銅礦企業(yè)急于將手中庫存迅速出手，盡量多賣出一些精礦，因此紛紛主動提高銅冶煉企業(yè)的銅加工費。據(jù)悉，近期國際銅礦企業(yè)都紛紛將現(xiàn)貨銅精礦加工費上漲到50美元/噸和5美分/磅，而在此之前，銅精礦加工費一直為30美元/噸和3美分/磅，此次漲幅高達66.7%。記者還從國內(nèi)一些冶煉企業(yè)處了解到，目前國外大型銅精礦給予國內(nèi)加工費已經(jīng)上漲至70美元/噸和7美分/磅。但在這種情況下，國內(nèi)冶煉企業(yè)還是不愿意開工，希望加工費加至90美元/噸和9美分/磅?！凹庸べM如此大幅度地上漲表明目前銅精礦供應(yīng)充裕，銅市場潛在供應(yīng)將大幅增加。這些銅精礦主們此次要看中國冶煉企業(yè)臉色了。”一位業(yè)內(nèi)人士分析道。 

　　種種跡象都表明，銅礦主們正在為將要發(fā)生的基本面“變局”而未雨綢繆，因為基本面一旦從缺口轉(zhuǎn)為過剩，銅礦主們便會看需求者們的臉色。銅價將會在基本面的“變局”中尋找新的平衡點。業(yè)內(nèi)人士表示，作為需求方的中國，在將來可能出現(xiàn)的“變局”中，可能獲得更多的銅價話語權(quán)。 

　　周四滬銅主力合約0701最后收于67140元，下跌了1240元。此外，昨日滬銅還呈現(xiàn)出放量行情，結(jié)束了10月以來主力合約持倉不滿3萬手的“僵局”，放量至31734手。從昨天公布的持倉情況看，持倉結(jié)構(gòu)仍舊沒有太大的改變，多頭主力依舊是邁科期貨公司，而空頭主力則仍舊以江銅等現(xiàn)貨企業(yè)的套期保值盤為主。